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涨价才是硬道理 有色板块有望补涨

更新时间:2019/04/03 10:04:34    浏览次数: 509     文章来源: 中国证券报

方大炭素、沃尔核材、广晟有色、丰华股份集体涨停,寒锐钴业、中金岭南、盛屯矿业、石英股份等均大涨超5%……这是42日在大盘震荡的背景下,有色板块上演的一出逆袭戏码。分析人士认为,当前库存拐点显现,被动补库存向主动补库存转变势必提振工业金属需求,受产品价格变动预期影响,有色金属板块有望掀起一轮补涨行情。

现货期货价格双涨

上周,受低库存支撑以及下游需求回暖带动,锌价维持偏强走势;铜价低位企稳回升。LME锌价上涨3.26%LME铜价上涨2.35%

中重稀土方面,受缅甸矿禁止进口影响,原料供应收紧,企业供给下降,中重稀土价格维持强势,上周氧化镝价格上涨5.84%

不仅是现货价格明显上涨,期货市场上部分有色品种价格也集体走高。数据显示,上周,强势原油及偏强的现货升水对基本金属价格形成支撑。从涨跌幅看,SHFE3月期铜、铝、锌、铅、镍及锡的涨跌幅分别为-0.29%-0.25%+3.34%-1.47%+0.1%+0.19%LME3月期铜、铝、锌、铅、镍、锡的涨跌幅分别为+2.35%+0.45%+3.26%-1.08%+0.15%-0.3%

此外,近期公布的中国制造业数据表现强劲,其中生产指数、新订单指数及库存指数出现攀升,显示在2018年主动去库存后,订单数据陆续增加,企业进入被动补库存阶段,这是推升制造业产出放大的原因之一。

考虑到当前企业的原材料库存及产成品库存比例依然处于相对低位,企业的库存有进一步回补需求。东兴证券认为,下一步需要关注对于基本金属而言是否会形成价格一致性上涨预期,倘若预期形成,不排除随着中国国内显性库存的去化及现货需求的刚性稳定,会带来短周期内的主动补库存迹象出现,这会对价格形成上行提振。

需求持续释放

近期有色下游制造业订单明显回暖,生产商排产积极,库存去化良好。

究其原因,一是地产施工面积不断攀升,地产后端对有色消费比重较大,各类订单对应增长。二是降税相关政策陆续出台,提振了制造业对市场的信心和乐观情绪,厂家提高库存容量,短期排产量快速提升。据中信建投证券推测,这种景气现象有望保持到二季度,后期持续性取决于货币宽松的实际效果。

另外,3月份财新PMI也从2月份的49.9回升至3月份的50.8。分项来看,PMI新订单指数小幅回升,新出口订单指数也反弹至荣枯线以上,制造业内需和外需均温和回升,产出指数同样在荣枯线以上进一步反弹。PMI数据的超预期好转带动部分强周期的基本金属企业股价上行,大宗商品价格也出现普遍回升,市场对于经济基本面预期的改善有助于提升相关板块整体的盈利预期。

就市场表现而言,东兴证券进一步指出,工业金属及贵金属板块年内涨幅明显弱于小金属板块,考虑到当前订单的实质性扩张及生产指数的超预期表现,意味着需求端的释放或仍有进一步的增长空间。

 

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